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http://www.boursier.com/vals/EUROPE/bra ... 248230.htm

(Boursier.com) - Passé acheteur du dossier en début de mois, Dresdner Kleinwort indique aujourd'hui s'attendre à une surperformance du titre Scottish & Newcastle, à court terme en raison du profil défensif du brasseur britannique, et à moyen terme en vue d'un probable rapprochement avec le danois Carlsberg.

L'analyste n'éclipse pas l'effet dépressif sur les ventes de bière d'une météo désastreuse sur le nord-ouest de l'Europe : "2007 sera en effet une année extraordinairement difficile" étant donné les piètres conditions en août, après des mois de juin et juillet déjà "atroces" (les volumes ayant connu une chute sans précédent de l'ordre de 15% en France et en Grande-Bretagne sur cette période).

Toutefois, Dresdner Kleinwort estime que les marques de Scottish & Newcastle gagnent des parts de marché dans ce contexte difficile, et souligne également que le groupe produit des résultats en matière de réduction de coûts. Le marché ne devrait donc pas s'arrêter à la seule conjoncture météorologique.

Enfin, Scottish & Newcastle semble toujours constituer une cible attrayante pour Carlsberg, son partenaire au sein de BBH. Le bureau d'études estime à 70% la probabilité qu'une OPA intervienne
sous 18 mois, sur un niveau approximatif de 715 pence. La nomination dans les prochains mois d'un nouveau patron à la tête de Carlsberg devrait mettre le projet plus précisément sur l'agenda.